Оригинал | Odaily Planet Daily

Автор | Лупи Лу

Этот раунд роста цен обусловлен ожиданиями принятия спотового ETF на биткойны; но на этой неделе волнение на рынке криптовалют начало постепенно спадать.

18 ноября по пекинскому времени временно завершился расчет последнего спотового ETF на биткойны, который может быть одобрен SEC в ближайшем будущем.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что отложит принятие решения по спотовому ETF Франклина Темплтона на биткойны, продлив первоначальный 45-дневный срок и отложив принятие решения до следующего года. Аналитик Bloomberg ETF Джеймс Сейферт проанализировал, что задержка была ожидаемой.

Учитывая недавнюю интенсивную отсрочку подачи заявок на ETF со стороны SEC, когда наступит «период окна» для принятия следующей резолюции по ETF? Odaily Planet Daily располагает статистикой по моментам принятия решений различными ETF, а именно:

Данные показывают, что недавний «период окна» для принятия резолюций закончился, и может быть трудно снова получить преимущества от одобрения ЕФО в этом году. Ключевой момент для следующего раунда резолюций ETF начнется уже 1 января следующего года.

Однако следует отметить, что указанный срок является лишь окончательной датой принятия решения SEC. SEC может принять решение об одобрении, отклонении или продлении в любое время до истечения крайнего срока.

Перейдут ли преимущества ETF на ETH?

За прошедший период времени, несмотря на постоянные хорошие новости о Биткойне, он ни разу не превысил отметку в 40 000 долларов. За последние два дня курс Биткойна сильно колебался в диапазоне от 35 000 до 37 000 долларов США. Хотя снижение было незначительным, настроения рынка значительно охладились.

В то же время, когда спотовый ETF на биткойны «вспыхнул», мы также увидели еще одно потенциальное направление рынка: спотовый ETF на ETH.

16 ноября по пекинскому времени BlackRock подала в SEC заявку S-1 на свой спотовый ETF Ethereum, назначив Coinbase хранителем базового ETH; 18 ноября Fidelity подала заявку на спотовый ETF Ethereum. подал заявку, став седьмым претендентом на спотовый ETF Ethereum. Кроме того, другие компании по управлению активами, такие как Grayscale, ArkInvest, ProShares и Valkyrie, также подали спотовые заявки на ETF Ethereum.

Под влиянием этой новости рынок OKX показывает, что обменный курс ETH/BTC в последние дни прекратил нисходящую тенденцию после длительного и продолжительного снижения.

Поскольку традиционные финансовые гиганты подают заявки на ETH ETF одну за другой, ожидается ли, что позитивные спекуляции по поводу ETF переместятся с BTC на ETH?

Могут ли ETF вызвать новый бычий рынок?

Весь крипторынок с нетерпением ожидает принятия ETF. Но как своего рода «хорошая» новость: какие изменения может принести принятие ETF на рынок шифрования? Никто не может дать однозначный ответ до тех пор, пока «хорошие новости» не будут реализованы и не пройдут гладко в течение определенного периода времени.

В настоящее время рынок по-прежнему разделен во мнениях относительно реальной роли этой «хорошей новости».

JPMorgan отметил, что аналогичные ETF в Канаде и Европе вызвали минимальный интерес инвесторов с момента их запуска. В середине этого месяца отчет, опубликованный JPMorgan, показал, что аналитики скептически относятся к положительному влиянию ETF. Они полагают, что вместо того, чтобы привлекать новый капитал на рынок криптовалют, ETF переместит существующий биткойн-капитал в недавно утвержденный спотовый биткойн-ETF.

Кроме того, аналитики также задаются вопросом, приведут ли потери SEC по делам Grayscale и Ripple к ослаблению своей регуляторной позиции. «Правила криптоиндустрии США все еще действуют, и мы не верим, что законодатели США изменят свою позицию из-за двух упомянутых выше судебных дел, особенно с учетом того, что память о мошенничестве с FTX все еще свежа».

Аналитики считают, что недавний всплеск преувеличен по сравнению с фундаментальными показателями Биткойна. Аналитики полагают, что цена Биткойна выросла на 30% за последний месяц, и ожидание одобрения спотового биткойн-ETF является основным движущим фактором этого роста. Однако этого фактора недостаточно, чтобы поддержать рост цен такого масштаба.

Теленок мертв или рынок приближается?

Индикатор MVRV показывает, что текущий MVRV составляет от 1,7 до 1,8. Вообще говоря, этот индикатор может отражать, являются ли текущие настроения рынка перегретыми.

С начала этого года показатель MVRV продолжил рост и сейчас достиг недавнего максимума, вернувшись к уровню января-апреля 2022 года. Данные Blokck показывают, что текущая ставка дисконтирования Grayscale GBTC составляет 14,78%, достигнув самого низкого уровня с конца декабря 2021 года, и продолжает сужаться, что также означает, что инвесторы традиционного рынка признают ожидания спотовых ETF.

В настоящее время мы не можем сказать, является ли этот раунд роста цен началом нового бычьего рынка или концом «Маленькой индийской весны».

Независимо от направления рынка, событие сокращения вдвое в 2024 году в конечном итоге произойдет, как запланировано. Ожидается, что в апреле 2024 года Биткойн ознаменует следующее сокращение вдвое. Аналитики JPMorgan полагают, что недавнее ралли биткойнов может столкнуться с неудачами из-за нестабильных фундаментальных показателей, и что событие сокращения вдвое и его влияние хорошо отражены в текущей цене биткойнов.

Цена Биткойна, составляющая около 36 000 долларов США, в настоящее время лишь примерно на 48% ниже своего исторического максимума в почти 69 000 долларов США, достигнутого в ноябре 2021 года. Судя по текущей цене, потенциальная доходность между Биткойном и ATH уже не высока (измеряемая с точки зрения крипторынка).

Куда пойдет рынок с приближением ETF и халвинга? Получится ли на рынке «теленок», превзошедший ожидания оптимистов?

Аналитики JPMorgan заявили, что текущие риски криптовалют остаются выше, чем недавний сильный рост. Хотя ожидания криптосообщества в отношении спотового ETF на биткойны по-прежнему оптимистичны, он полагает, что одобрение спотового ETF на биткойны может привести к спаду по принципу «покупай сплетни, продавай новости».