Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise

На этой неделе в Вашингтоне наступил переломный момент, известный как «Неделя криптовалют», и Конгресс США ускоряет принятие ряда законов в поддержку криптовалют, предвещая серьёзные изменения в криптовалютной индустрии. Это не только придаст новый импульс росту отрасли, но и значительно снизит её будущие риски.

Законодательные аспекты «Недели криптовалют» 3 июля Палата представителей США приняла сдержанный, но имеющий далеко идущие последствия пресс-релиз, в котором официально объявила 14 июня «Неделей криптовалют» и пообещала принять три ключевых закона о криптовалютах:

Закон GENIUS: обеспечение четкой нормативной базы для стейблкоинов

Закон CLARITY: общая структура регулирования криптоактивов

Закон о государственном надзоре за CBDC: запрещает создание цифровой валюты центрального банка в Соединенных Штатах.

Закон GENIUS принят Сенатом. Если Палата представителей его успешно одобрит, он будет передан на подпись президенту и, как ожидается, станет первым важным законопроектом о криптовалютах в истории США.

Закон CLARITY и Закон против CBDC все еще требуют одобрения Сената, но принятие любого из них Палатой представителей станет важной вехой.

Почему это важно для криптовалюты

Я твердо убежден, что принятие законопроекта США о поддержке криптовалют будет существенно способствовать развитию криптовалют и снизит связанные с ними будущие риски.

Последствия для развития хорошо понятны и широко обсуждаются. Чёткое законодательство о криптовалютах будет более стимулировать крупные финансовые институты к участию в криптопространстве, привлекая миллиарды долларов инвестиций в криптоактивы и направляя триллионы долларов традиционных активов на рельсы блокчейна. Если вы когда-нибудь задумывались, что стало бы с криптовалютами, если бы JPMorgan Chase, BNY Mellon и Nasdaq получили возможность свободно участвовать в этом пространстве, ответ скоро будет раскрыт.

Но я думаю, что более существенное влияние этого закона заключается в аспекте риска и в том, как он изменит способ торговли криптоактивами.

Одним из самых серьезных препятствий для криптовалют является постоянный поток громких банкротств: FTX, Luna, Three Arrows Capital, Genesis, Celsius, QuadrigaCX, BitConnect, Mt. Gox.

Каждая неудача тормозила развитие криптовалютной индустрии и снижала доверие инвесторов, и эти неудачи во многом обусловлены отсутствием четкого регулирования криптовалют.

Такие офшорные биржи, как FTX, имеющие слабый внутренний контроль и многочисленные лазейки в аудите, не смогли бы процветать, если бы не существовало четкого регулирования, позволяющего более безопасным версиям существовать на внутреннем рынке.

Если крупные банки смогут хранить криптоактивы, инвесторы не будут избегать криптовалют из-за проблем с хранением.

Если бы существовали такие правила, как Закон GENIUS, то стейблкоины Понци, такие как Luna, никогда бы не существовали.

Очевидно, что чёткие правила не могут предотвратить все скандалы, как показывает пример традиционной финансовой индустрии. Чёткие правила не предотвратили мошенничество Берни Мейдоффа и серию нарушений, приведших к краху Credit Suisse. Но правила действительно помогают.

Одна из проблем, которая удерживает инвесторов от инвестиций в криптовалюты, заключается в частом резком падении стоимости биткоина и других криптоактивов. Биткоин был самым доходным активом в мире за последние 15 лет, но он также пережил семь падений более чем на 70%.

Профессиональным инвесторам сложно покупать актив, который может упасть на 70% из-за неожиданного скандала на нерегулируемой офшорной площадке. С учётом законопроектов о криптовалютах, которые рассматриваются в Вашингтоне, думаю, вероятность такого скандала значительно снизится.

Принятие сильных законопроектов о криптовалютах не устранит волатильность на рынке. Но даже если они будут приняты, я не думаю, что криптовалюты когда-либо снова упадут более чем на 70%.

Почему меня не беспокоит политическое будущее криптовалюты

Принятие сильных законопроектов о криптовалютах не устранит волатильность на рынке. Но даже если они будут приняты, я не думаю, что криптовалюты когда-либо снова упадут более чем на 70%.

Почему меня не беспокоит политическое будущее криптовалюты

Когда речь заходит о законодательстве о криптовалюте, люди всегда спрашивают: не беспокоит ли вас, что следующая администрация сведет эти достижения на нет?

Короче говоря: не волнуйтесь.

Вопреки сообщениям СМИ, криптовалюта — один из немногих политических вопросов, пользующихся двухпартийной поддержкой. Закон GENIUS был принят Сенатом 68 голосами против 30, причём 18 демократов проголосовали «за». Это один из наиболее двухпартийных законопроектов, принятых Сенатом в ходе сессии Конгресса 2025 года. Существует множество причин для такой двухпартийной поддержки, включая популярность криптовалюты среди молодых избирателей. Но, пожалуй, самой важной причиной является поддержка финансовой индустрии США — традиционного основного источника финансирования Демократической партии, которая стремится воспользоваться преимуществами роста и возможностей, предоставляемых криптовалютой.

Именно эта финансовая мотивация — основная причина, по которой я считаю, что прокриптовалютная предвзятость Вашингтона сохранится в долгосрочной перспективе. По мере того, как всё больше инвесторов и компаний вовлекаются в криптовалютное пространство, политикам становится всё сложнее выступать против него.

Подумайте сами: сегодня практически каждое крупное финансовое учреждение в США так или иначе связано с криптовалютами. Если BlackRock, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, тысячи американских компаний и миллионы американцев активно инвестируют в криптовалюты, трудно представить, чтобы политики смогли переломить эту тенденцию.

Институциональное принятие криптовалют (включая торговлю криптовалютами на спотовом рынке, фьючерсами и деривативами)

Источник: Bitwise Asset Management, данные из отчётности и презентаций компании. Данные по состоянию на 30 июня 2025 года. (1) «Торговля и хранение криптовалют» включает торговлю криптовалютами на спотовом рынке, фьючерсами и деривативами.

Другими словами: однажды открыв джинна, его уже никогда не закрыть. Если эти законопроекты пройдут через Конгресс во время Недели криптовалют и в конечном итоге будут подписаны, мы вступим в новую эру.

Криптовалюты становятся мейнстримом, риски снижаются, и Уолл-стрит активно входит в эту сферу.

Неудивительно, что мы достигли исторических максимумов.