Источник: новости bitcoin.com

Гонка к упадку? Причинение боли самому себе? JPMorgan подчеркивает взрывоопасные риски в торговом конфликте США и Китая

4 апреля JPMorgan Chase & Co. выступил с суровым предупреждением о растущих экономических рисках. Ричард Мэдиган, главный инвестиционный директор частного банка, рассказал о возможных последствиях повышения тарифов. В отчете под названием «Высокая тревожность: влияние тарифов на рынок» Мэдиган описал резкий сдвиг в рыночном настрое от оптимизма к страху по мере обострения торговой напряженности. «От освобождения к изоляции», — написал он после решения Китая ввести 34-процентный ответный тариф на всю импортируемую из США продукцию. Он предупредил, что нынешний курс политики может приблизить экономику США и всего мира к рецессии.

Руководство JPMorgan прогнозирует, что если тарифы останутся в силе, они могут привести к росту инфляции на «+1–2%», что нанесет аналогичный ущерб экономическому росту. Он предупредил:

Если тарифы, объявленные Соединенными Штатами, останутся в силе и мы не увидим дальнейшей ответной эскалации, опасения по поводу замедления роста и растущей инфляции могут перерасти в нечто худшее — гонку к рецессии. Причинение боли самому себе.

Он посоветовал инвесторам внимательно следить за доходностью 10-летних облигаций, поскольку ее снижение будет означать, что рынок учитывает в ценах растущий риск рецессии. Мэдиган также отметил, что ожидания относительно корпоративных доходов слишком оптимистичны: «Я ожидаю, что 10% прогнозов доходов в этом году будут быстро пересмотрены в сторону понижения. То же самое будет и в следующем году».

Мэдиган сравнил торговую позицию США с чрезмерно агрессивным началом переговоров: «Мы наблюдаем курс «101» по ведению переговоров в режиме реального времени. Начните с якоря». Но когда начальная точка «смехотворно высока», предупредил он, страдает доверие. «Никто не доволен объявленными тарифами, кроме президента», — написал Мэдиган, предположив, что нынешний подход грозит оттолкнуть торговых партнеров и обрушить мировую экономику.

Что касается денежно-кредитной политики, он выступил против ожиданий четырех снижений ставок Федеральной резервной системой, заявив:

Мне это кажется маловероятным. Я склонен думать, что во второй половине этого года он упадет один раз. Если рост внезапно станет отрицательным, возможно, в два раза. Время покажет.

Учитывая низкие потребительские расходы и вероятность сокращения компаниями найма персонала, руководители JPMorgan пришли к выводу: «Риски непредвиденных расходов растут, рынок недешев, а перспективы неопределенны».