Секторы криптовалют и блокчейна вот-вот претерпят серьезную трансформацию: новые правила в Европе и поддержка криптовалют президентом США Трампом создают условия для смелых шагов крупных финансовых компаний.

Это означает, что руководители высшего звена в традиционных финансах внимательно оценивают возможности и проблемы, связанные с этим классом активов. Мы задали высшему руководству важный вопрос:

Какое самое важное изменение в традиционных финансах будет способствовать широкому внедрению блокчейна и криптоактивов? В чем причина?

Навин Маллела, глобальный соруководитель блокчейн-платформы Kinexys компании JPMorgan Chase

«Большая ясность регулирования, широкое отраслевое сотрудничество и прочные государственно-частные партнерства станут ключевыми элементами масштабирования цифровых активов в традиционных финансах. Наш бизнес построен на истории инноваций и развивается, как и отрасль, которую мы обслуживаем. Тесно сотрудничая с клиентами, регулирующими органами, традиционными финансовыми институтами и новыми финтех-компаниями, мы можем исследовать и строить будущее финансов и денег».

Маллела совместно с Тайроном Лоббаном возглавляет блокчейн-подразделение JPMorgan Chase Kinexys (ранее Onyx). Kinexys Digital Payments — это платежный инструмент на основе блокчейна, который ежедневно обрабатывает платежи клиентов банка на сумму более 2 миллиардов долларов.

Кэролайн Батлер, глобальный руководитель отдела цифровых активов Bank of New York Mellon

«Блокчейн и цифровые активы становятся все более важной частью мирового финансового ландшафта, что обусловлено ускоряющимся переходом от проверки концепций к реальным коммерческим продуктам. Заглядывая вперед, можно сказать, что самым важным изменением, которое ускорит принятие этих технологий, станет интеграция функционально совместимой инфраструктуры институционального уровня для соединения экосистемы блокчейна с традиционной финансовой системой. В течение следующих 12–36 месяцев мы ожидаем увидеть ускоренную фазу созревания цифровых активов и их более глубокую интеграцию в финансовую экосистему с возможностями сотрудничества между банками, регулируемыми участниками финансового рынка, глобальными регуляторами и законодателями».

Батлер руководит всеми коммерческими и стратегическими инициативами BNY Mellon в области цифровых активов и токенизации, включая платформу цифровых активов. Bank of New York Mellon предоставляет бухгалтерские, управленческие и другие услуги большинству цифровых активов, торгуемых на бирже в США, и их эмитентам. В 2024 году банк также принял участие в выпуске цифровых облигаций Европейского инвестиционного банка в качестве кастодиана, платежного агента и инвестора, а также стал управляющим фондом и кастодианом токенизированного фонда денежного рынка BlackRock BUIDL.

Майк О'Рейли, президент Fidelity Digital Assets

«Образование или его отсутствие является одним из главных факторов или тормозов принятия криптовалют. С точки зрения инвестора, корпорации или регулятора, образование в области цифровых активов имеет решающее значение для стимулирования и консолидации отрасли».

Fidelity Digital Assets предоставляет институциональным инвесторам услуги по исполнению сделок и хранению биткоинов, эфириума и лайткоинов. Являясь дочерней компанией Fidelity Investments, она также обслуживает бизнес Fidelity по розничной торговле криптовалютами и управлению активами, позволяя инвесторам покупать, продавать и хранить криптоактивы. Fidelity Digital Assets хранит токены криптовалютных ETF Fidelity, включая Bitcoin Fund (FBTC) и Ethereum Fund (FETH).

Джон О'Нил, руководитель группы цифровых активов и валют в HSBC

Джон О'Нил, руководитель группы цифровых активов и валют в HSBC

«HSBC считает, что безопасные и надежные формы цифровых денег, такие как токенизированные депозиты, могут ускорить принятие цифровых активов».

О'Нил отвечает за стратегию HSBC Holdings plc в отношении цифровых активов, цифровых валют центральных банков, стейблкоинов и криптовалют. Он руководил разработкой платформы цифровых активов HSBC Orion, которая использовалась для выпуска множества собственных цифровых облигаций, включая собственные цифровые облигации на сумму 1 млрд гонконгских долларов, выпущенные The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited в 2024 году.

Роберт Митчник, руководитель отдела цифровых активов BlackRock

«Публичные блокчейны явно превосходят частные блокчейны с точки зрения активности и принятия. Мы считаем, что банкам пора переключить свое внимание с частных на публичные блокчейны. Мы считаем, что это ускорит инновации и позволит большему количеству участников рынка интегрироваться в экосистему цифровых активов при поддержке банков как ключевых поставщиков услуг».

Митчник отвечает за реализацию стратегии цифровых активов BlackRock, которая включает два ETF, ориентированных на криптовалюту. iShares Bitcoin Trust — это самый быстрый ETF в истории, достигший $50 млрд активов под управлением. BlackRock также управляет BUIDL, токенизированным фондом денежного рынка на базе Ethereum, активы которого составляют около 1 миллиарда долларов.

Жан-Марк Стенже, генеральный директор FORGE, дочерней компании Societe Generale

«Регулятивный ландшафт в Соединенных Штатах может кардинально измениться в пользу цифровых активов. Республиканские законодатели рассматривают цифровые активы как ключ к будущему экономическому лидерству Соединенных Штатов. В Европе 30 декабря 2024 года вступил в силу Регламент рынков криптоактивов (MiCA), открыв окно возможностей для создания единой нормативной базы для первичных и вторичных рынков криптоактивов».

Стенгер возглавляет дочернюю компанию Societe Generale по криптоактивам FORGE, которая специализируется на предоставлении клиентам услуг по выпуску и управлению цифровыми активами. Дочерняя компания принимала активное участие в нескольких выпусках цифровых облигаций, включая выпуск облигаций Европейского инвестиционного банка на сумму 100 миллионов евро в 2021 году. В 2023 году FORGE выпустил EURCV — первый стейблкоин, номинированный в евро, когда-либо выпущенный дочерним банком 1-го уровня.

Джон Уилан, управляющий директор по цифровым активам, Santander Corporate and Investment Bank

«Традиционные финансы должны получить четкое разрешение регулирующих органов на использование публичных блокчейнов, потому что именно там рождаются настоящие инновации. Эти блокчейны — это операционные системы с открытым исходным кодом и открытым доступом для финансовых услуг, где эксплуатационные расходы несут третьи стороны, называемые валидаторами. Это источник их разрушительного потенциала».

Уилан присоединился к Santander в 2016 году, чтобы возглавить инициативы банка в области криптовалют и цифровых активов. Его работа включает проекты в области цифровых ценных бумаг, цифровой залоговой ликвидности и цифровых денег. Он также входит в советы директоров Enterprise Ethereum Alliance и блокчейн-компании Fnality International Ltd.

Лоуренс Арнольд, глобальный руководитель отдела инноваций, клиентских операций, эффективности и отчетности, AXA Investment Managers

«Мы считаем, что наиболее важным изменением, которое может ускорить прогресс, является создание цифровых валют со статусом законного платежного средства. Эти цифровые валюты могут быть частными или публичными, но должны иметь те же характеристики, что и законное платежное средство, чтобы обеспечить расчеты и согласование обеих сторон финансовых транзакций (наличные и цифровые активы). Для этого требуется экосистема сотрудничества, где участники работают вместе, чтобы найти решения, а участники рынка имеют четкие роли и обязанности, особенно для решения проблем взаимодействия и ликвидности технологии блокчейн. Активное участие AXA Investment Managers в работе Европейского центрального банка над цифровыми валютами центральных банков является позитивным и важным шагом в правильном направлении».

Арнольд руководит инновационными инициативами инвестиционной управляющей компании, включая проекты в области блокчейна и цифровых активов, в том числе участие в работе Европейского центрального банка по расчетам денежных средств центрального банка. Эта работа включает в себя инвестиции в размере 3 млн евро в цифровые суверенные облигации, выпущенные Республикой Словенией от имени AXA France, а также использование технологии блокчейн, позволяющей Generali Group мгновенно подписываться на акции фонда AXA Court Terme.

Артем Коренюк, руководитель отдела цифровых активов Ситибанка

«Мы воодушевлены растущим вниманием в США к установлению нормативной ясности для цифровых активов. Четкие, последовательные правила имеют решающее значение для стимулирования инноваций, защиты инвесторов и содействия безопасной интеграции цифровых активов в более широкую финансовую экосистему. Мы оптимистично настроены относительно того, что эта ясность станет приоритетной в ближайшем будущем, прокладывая путь к более прозрачному и устойчивому рынку цифровых активов».

Коренюк возглавляет команду корпоративных цифровых активов Citigroup, которая работает во всех направлениях деятельности компании над разработкой новых услуг и возможностей в области цифровых активов. Тесно сотрудничая с обслуживающим бизнесом банка, команда разработала Citi Token Services — токенизированное депозитное приложение, которое позволяет некоторым корпоративным клиентам банка совершать платежи с использованием технологии блокчейн.

Джез Мохидин, генеральный директор Laser Digital

«Самым большим препятствием для институционального принятия цифровых активов является отсутствие отраслевого опыта. Многие по-прежнему объединяют криптовалюту, Web3, цифровые активы и токенизацию. Хотя все они связаны в рамках одной экосистемы, у каждого из них есть свое рыночное предложение и уникальные преимущества. Благодаря целевому обучению и более глубокому пониманию возможностей и преимуществ, предоставляемых продуктами и услугами на основе блокчейна, учреждения могут более эффективно взаимодействовать с ними, тем самым способствуя более быстрому и широкому принятию».

В 2022 году Мохидин совместно с бывшим коллегой Стивом Эшли основал Laser Digital, дочернюю компанию Nomura Holdings, занимающуюся цифровыми активами. В компании Laser Digital работает 100 сотрудников по всему миру, и она предоставляет широкий спектр услуг в сфере цифровых активов, включая торговлю, управление активами и казначейское администрирование. Компания также осуществляет инвестиции в акционерный капитал, используя портфельные компании, в том числе кастодиальные Komainu и Crossover Markets.

Джулиан Сойер, генеральный директор Zodia Custody

«Традиционная, глобально интегрированная финансовая система работает на основе кросс-рыночных рамок управления, таких как правило Travel Rule. Индустрия цифровых активов не имеет такой структуры и долгое время фокусировалась на нормативных рамках для конкретных рынков, а не на глобальном управлении. Традиционные финансовые институты не будут входить в пространство цифровых активов, пока не смогут обеспечить соответствие сложным операционным требованиям, которые у них уже есть. Это означает, что глобальное управление — более широкая система стандартов и структур, согласованных заинтересованными сторонами, включая правительства, отраслевые торговые группы и отраслевые рабочие группы — в конечном итоге будет способствовать институциональному принятию цифровых активов».

Сойер является главой Zodia Custody Ltd, контрольный пакет акций которой принадлежит Standard Chartered Bank и которую поддерживают SBI Holdings, Emirates NBD, Northern Trust и National Australia Bank. Среди клиентов компании — Invesco и эмитенты ETF 21Shares и Bitwise.

Йорген Уакнин, руководитель группы инноваций и цифровых активов, Euroclear Group

«Одним словом: стандартизация. Стандартизация была ключевым фактором успешного масштабирования почти всех крупных технологических и финансовых инноваций в истории. От промышленной революции до цифровой эпохи установление универсальных стандартов обеспечивало совместимость, повышало эффективность и способствовало массовому принятию. То же самое относится к интеграции цифровых активов и традиционных финансов».

Уакнин руководит работой группы в сфере постторговой инновации и цифровых активов, включая недавние усилия по использованию технологии распределенного реестра для повышения ликвидности рынка, например, при выпуске облигаций, а также для более быстрого и эффективного перемещения обеспечения. Группа участвует в нескольких общеотраслевых блокчейн-инициативах, таких как Project Guardian Валютного управления Сингапура, и управляет платформой для выпуска традиционных ценных бумаг с использованием блокчейна.

Уакнин руководит работой группы в сфере постторговой инновации и цифровых активов, включая недавние усилия по использованию технологии распределенного реестра для повышения ликвидности рынка, например, при выпуске облигаций, а также для более быстрого и эффективного перемещения обеспечения. Группа участвует в нескольких общеотраслевых блокчейн-инициативах, таких как Project Guardian Валютного управления Сингапура, и управляет платформой для выпуска традиционных ценных бумаг с использованием блокчейна.

Надин Чакар, глобальный руководитель отдела цифровых активов в Depository Trust & Clearing Corporation

«Все просто: мы больше не можем экспериментировать изолированно, а должны начать сотрудничать в рамках всей отрасли, чтобы реализовать весь потенциал блокчейна в финансовых услугах. Хотя мы наглядно продемонстрировали преимущества этой технологии, сейчас самое время работать вместе, чтобы развернуть реальные приложения на реестрах с использованием токенизации. При этом нам нужно убедиться, что мы все движемся к одной конечной цели: созданию эффективной инфраструктуры и стандартов цифрового рынка. Сотрудничество является основным элементом, помогающим нам реализовать потенциал цифровых активов».

Чакар присоединился к Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) в результате приобретения ею блокчейн-стартапа Securrency в 2023 году и возглавил усилия компании по предоставлению технологии и услуг блокчейна для таких функций, как постторговая обработка токенизированных активов. В 2024 году DTCC заключила партнерское соглашение с WisdomTree, чтобы предложить реальные активы в токенизированной форме в мобильном приложении WisdomTree Prime, а также запустила «песочницу» для содействия более тесному отраслевому сотрудничеству в разработке инфраструктуры рынка блокчейнов.

Сэнди Каул, руководитель отдела цифровых активов и отраслевых консультационных услуг Franklin Temple FIRST

«Самое важное изменение уже происходит: американские регуляторы изменили курс и стремятся активно поддерживать принятие публичных блокчейнов и вывести наши фирмы на передовые позиции новых рынков капитала. Это может устранить существующие барьеры, которые мешали сближению традиционных и криптоэкосистем, и создать новые решения старых проблем, включая цифровую идентификацию, новые подходы к KYC/AML, а также рыночную и залоговую ликвидность».

Каул руководит группой отраслевых консультационных услуг Franklin Templeton, оценивая направления инноваций в компании. Работа предполагает сбор экспертных знаний в области новых технологий, таких как искусственный интеллект и блокчейн, для содействия развитию стратегических инициатив Franklin Templeton, таких как инфраструктура цифровых активов и линейка продуктов Benji Token.

Хайдер Джаффри, руководитель отдела основных и стратегических инвестиций, UBS

«Ключевым моментом является разъяснение того, как обрабатываются цифровые активы и какие стандарты соответствия применяются».

С 2015 года Джеффри находится в авангарде усилий UBS по продвижению того, как цифровые активы и технология блокчейна могут трансформировать оптовые и институциональные финансовые бизнес-модели. Он представляет UBS в рамках многочисленных рыночных инициатив, включая выпуск цифровых облигаций, глобальную платежную систему Fnality, цифровое РЕПО и цифровую маржинальную торговлю.