Автор: SoSoValue
7 августа Трамп издал указ, расширяющий инвестиционное меню пенсионного плана 401(k), крупнейшего в стране пенсионного фонда, с традиционного трёхблюдового меню до альтернативного шведского стола. Новые блюда теперь включают в себя прямые инвестиции, недвижимость и цифровые активы (такие как биткоин и эфир). Это первый в истории случай, позволяющий долгосрочным фондам на сумму 9 триллионов долларов, охватывающим 90 миллионов американцев, начать инвестировать в криптовалютный рынок. Хотя этому «слону» может потребоваться ещё шесть-два года, как только он начнёт медленно двигаться, этот устойчивый и устойчивый импульс покупок может стать движущей силой будущего «медленного бычьего» рынка на спотовом рынке криптовалют.
Что такое пенсионный план 401(k)? Спонсируется работодателем, участвует сотрудник, автоматические отчисления, долгосрочные накопления.
Счет 401(k) — это долгосрочный пенсионный сберегательный счет, который открывают американские работодатели для своих сотрудников, предлагая им налоговые льготы. Сотрудники могут вкладывать часть своей зарплаты на этот счет без уплаты налогов и снимать ее после выхода на пенсию. Работодатели составляют список инвестиций (обычно 20-30 фондов), а сотрудники решают, какую часть своей зарплаты они хотят внести (например, 6%), затем выбирают фонды из списка и распределяют соответствующий процент. Вычеты из зарплаты производятся автоматически, и работодатели часто предлагают «доплату» — например, половину вашего взноса в качестве пособия.
Право принятия решений в планах 401(k): последнее слово за работодателями, но им также необходимо быть «разумными распорядителями»
В плане 401(k) работодатели имеют значительное влияние на то, какие средства включаются в план. Сотрудники могут выбирать только из списка и не могут добавлять собственные средства. При выборе компании, управляющей фондом, или доверительного управляющего работодатели должны придерживаться «принципа благоразумного человека» — проявлять ту же осмотрительность, которую они проявляли бы при управлении финансами своей семьи. Если неправильный выбор приводит к потере денег сотрудником, работодатель может быть привлечен к юридической ответственности.
Планы 401(k) огромны: почти 9 триллионов долларов, с более чем 90 миллионами участников
По данным Министерства труда США, совокупные активы по пенсионному плану 401(k) в 2021 году составляли около 8 триллионов долларов; по оценкам Института инвестиционных компаний, к первому кварталу 2025 года эта цифра достигнет 8,7 триллиона долларов. Белый дом также сообщил, что этим планом пользуются более 90 миллионов американцев.
Насколько велики изменения на этот раз?
- Исторический дебют: ранее в списке инвестиций 401(k) не было криптовалютных активов. Это первый случай, когда политика открывает им дорогу.
- Потенциальный пул финансирования: даже если только 2% фондов 401(k) перейдут в криптовалюту, исходя из 9 триллионов долларов США, это составит 170 миллиардов долларов США новых покупок, а текущие мировые криптовалютные спотовые ETF и биржевые резервы в совокупности имеют только 260 миллиардов долларов США.
- Влияние на рынок: Как только такие долгосрочные фонды выйдут на рынок, этого будет достаточно, чтобы изменить структуру рынка криптовалют — от доминирования краткосрочных спекуляций к ценообразованию, которое в большей степени опирается на долгосрочные фонды, формируя устойчиво растущую модель «медленного быка».
Мнение аналитика: даже если вкладчики 401(k) внесут только 2% своих карманных денег, рынок криптовалют немедленно получит дополнительные 170 миллиардов долларов — это почти две трети от общего объема существующих криптовалютных спотовых ETF и биржевых резервов.
Осталось сделать еще три шага, прежде чем средства поступят
Не спешите радоваться. Деньги не потекут рекой завтра. Ожидайте, что внедрение займёт как минимум от шести месяцев до двух лет.
Осталось сделать еще три шага, прежде чем средства поступят
Не спешите радоваться. Деньги не потекут рекой завтра. Ожидайте, что цикл запуска займёт как минимум от шести месяцев до двух лет.
- Министерство труда впервые выпустило подробные правила, разъясняющие, как держатели пенсионных планов 401(k) должны инвестировать в альтернативные активы, ограничения по пропорциям, раскрытие информации о продуктах и т. д.
- Поставщики услуг разрабатывают фондовые продукты, которые соответствуют нормативным требованиям и включают криптоактивы.
- Работодатели решают, добавлять ли эти новые средства в инвестиционное меню, а сотрудники решают, выделять ли их.
Какой тип криптоактивов вероятнее всего первым появится на рынке?
Спотовые криптовалютные ETF пользуются наибольшей популярностью, поскольку они регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), имеют строгий комплаенс, стабильные механизмы хранения и оценки, а также хорошую ликвидность. Они, вероятно, будут включены в фонды с целевой датой (TDF) или сбалансированные фонды с долей менее 5%, но влияние всё равно будет значительным.
Чем этот раз отличается от 2020 года?
В 2020 году, при администрации Трампа, Министерство труда также намекало на аналогичный шаг, позволяющий пенсионным планам 401(k) получить доступ к прямым инвестициям. Однако из-за добровольных действий министерства и неликвидности прямых инвестиций этот шаг в конечном итоге оказался безрезультатным. На этот раз всё совершенно иначе:
- Указы, подписанные самим президентом, имеют большую силу.
- Криптовалютные ETF обладают хорошей ликвидностью и высоким уровнем признания среди розничных инвесторов.
- Координация политики с несколькими сторонами, включая Министерство финансов и Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), — это реальная концепция на высшем уровне.
Рынок уже реагирует
По данным SoSoValue, индексный токен MAG7, который объединяет семь лучших токенов, вырос почти на 5% за последние 24 часа, опередив Bitcoin на 15,58 процентных пункта за год — это говорит о том, что средства еще не поступили, но воображение рынка уже пришло.
Криптоамбиции Трампа
В указе также был повторен его лозунг — сделать Соединенные Штаты «криптостолицей мира» — и было высказано мнение, что внедрение цифровых активов — единственный способ содействовать экономическому росту и технологическому лидерству.
Короче говоря: это долгосрочная гонка, которая может длиться годами. Если бы пенсионный слон стоимостью в 9 триллионов долларов хоть на шаг шагнул на криптовалютный рынок, это бы перевернуло основы всей экосистемы спотовой торговли.
Все комментарии