Автор: Итан

Крупная сделка, приписываемая "команде 1inch Team", вновь вызвала негативные комментарии.

Недавно платформа данных блокчейна ARKHAM показала, что три кошелька с пометкой «1inch Team» продали в общей сложности 36,36 миллиона токенов 1INCH на сумму 5,04 миллиона долларов. По данным рынка OKX, это привело к падению цены токена 1INCH на 16,7% до 0,1155 доллара за короткий период, в настоящее время он торгуется на уровне 0,1164 доллара. Эта продажа быстро вызвала вопрос на рынке: действительно ли команда проекта сама распродавала токены?

Если рассматривать только саму продажу, результат далек от идеального. Данные блокчейна показывают, что упомянутый 1INCH был в основном переведен на соответствующий адрес в конце ноября 2024 года. Исходя из цены на тот момент, стоимость оценивалась примерно в 0,42 доллара, что соответствует приблизительно 15,27 миллионам долларов. До этой продажи цена 1INCH уже упала примерно до 0,14 доллара. Учитывая проскальзывание, вызванное большим объемом средств, задействованных в продаже, фактический убыток по этой отдельной позиции может превысить 10 миллионов долларов.

Ссылка: стиль торговли команды «1 дюйм» в прошлом

Ранее работа инвестиционного фонда команды 1inch в блокчейне во время многочисленных вспышек рыночной волатильности позволила рынку считать их «профессиональной командой по торговле криптовалютами».

Уже в феврале-апреле инвестиционный фонд команды 1inch начал накапливать акции 1INCH по низким ценам. В то время рыночные настроения еще не восстановились, и 1INCH долгое время колебался около 0,2 доллара. За этот период команда инвестировала в общей сложности около 6,648 миллиона долларов, купив 33,19 миллиона акций 1INCH со средней ценой покупки около 0,2 доллара.

Однако этот раунд покупок не вызвал значительных колебаний цен. Что действительно привлекло внимание рынка, так это концентрированная волна покупок в начале июля. С 6 по 9 июля инвестиционный фонд команды 1inch предпринял еще одну попытку, инвестировав примерно 4,4 миллиона долларов всего за несколько дней в покупку 22,99 миллиона токенов 1INCH. По мере продолжения покупок цена 1INCH выросла с примерно 0,18 до 0,206 доллара, поэтапный рост примерно на 14%. В течение этого периода команда перевела 3 миллиона USDC на Binance и выводила 1INCH партиями на свой собственный адрес. Средства не были израсходованы сразу, или, возможно, они ждали подходящей возможности и продолжили покупки.

После 10 июля темп операций значительно ускорился. Днём 10 июля команда снова приобрела 4,12 миллиона 1INCH примерно за 880 000 долларов, одновременно пополнив Binance 2 миллионами USDT для подготовки средств для последующих транзакций. Вечером 11 июля мониторинг блокчейна показал, что команда, по-видимому, приобрела ещё 11,81 миллиона 1INCH по более высокой цене, при этом цена транзакции выросла примерно до 0,28 доллара. На этом этапе активы адреса увеличились до 83,97 миллиона 1INCH, а балансовая стоимость превысила 23 миллиона долларов. 13 июля команда вывела из Binance ещё 6,334 миллиона 1INCH.

Если вернуться к началу февраля, инвестиционный фонд команды 1INCH с начала года вложил приблизительно 13,64 миллиона долларов, приобретя 55,85 миллиона токенов 1INCH по общей стоимости около 0,244 доллара. С учетом того, что в середине июля цена 1INCH превысила 0,39 доллара, эта позиция уже принесла прибыль в несколько миллионов долларов.

Если вернуться к началу февраля, инвестиционный фонд команды 1INCH с начала года вложил приблизительно 13,64 миллиона долларов, приобретя 55,85 миллиона токенов 1INCH по общей стоимости около 0,244 доллара. С учетом того, что в середине июля цена 1INCH превысила 0,39 доллара, эта позиция уже принесла прибыль в несколько миллионов долларов.

Стоит отметить, что команда не просто «покупала, не продавая». Вечером 13 июля они начали получать прибыль в небольших масштабах, продав примерно 904 000 однодюймовых жетонов по цене 0,33 доллара, получив чистую прибыль в размере 298 000 долларов. Ранее они уже продали некоторое количество однодюймовых жетонов партиями по цене около 0,28 доллара.

Одновременно команда также зафиксировала прибыль по другой важной позиции: ETH, купленный в феврале по средней цене 2577 долларов, был продан партиями по цене выше 4200 долларов, и только позиция по ETH принесла прибыль в миллионы долларов.

По данным аналитика блокчейна Ю Цзина, 11 августа инвестиционный фонд команды 1inch начал продавать часть своих первоначальных позиций в блокчейне. Данные показывают, что было продано 5000 ETH по средней цене 4215 долларов США, получив 21,07 миллиона USDC; одновременно было продано 6,45 миллиона 1INCH по средней цене 0,28 доллара США, получив примерно 1,8 миллиона USDC.

Что касается себестоимости, то упомянутый ETH был приобретен командой 1inch в феврале этого года по средней цене около 2577 долларов; соответствующая сумма в 1INCH была в основном сформирована в июле, с общей стоимостью около 0,253 доллара. Исходя только из уже проданных позиций по ETH и 1INCH, инвестиционный фонд команды 1inch получил бумажную прибыль в размере приблизительно 8,36 миллиона долларов.

Если посмотреть на более ранние данные, стратегия команды 1inch «покупать против тренда, продавать по тренду» в отношении BTC также становится очевидной. В период с февраля по март этого года они купили 160,8 WBTC по средней цене около 88 000 долларов во время коррекции BTC, а затем ликвидировали свои позиции, когда BTC снова приблизился к отметке в 100 000 долларов в мае, получив общую прибыль в размере почти 1 миллиона долларов.

Рассматривая три основных актива — BTC, ETH и 1INCH, — можно предположить, что операции инвестиционного фонда команды 1inch в блокчейне представляют собой хорошо отработанную стратегию финансирования: формирование позиций во время рыночных коррекций, непрерывное пополнение позиций во время роста цен и получение прибыли партиями после того, как цены достигают высокого уровня.

Но на этот раз они действительно управляли им сами?

Стоит отметить, что сравнение этой масштабной распродажи около $0,14 с прошлыми операциями инвестиционного фонда команды 1inch в блокчейне показывает явное отклонение от их обычной торговой логики, если распродажа действительно была инициирована непосредственно командой. В своих исторических операциях с BTC, ETH и 1INCH команда обычно обналичивает средства партиями после подтверждения ценового тренда, а не продает акции концентрированно в периоды низкой ликвидности.

Это заставило некоторых участников рынка усомниться в том, действительно ли продажа, обозначенная как совершенная «Командой 1 дюйм», была совершена самой командой или же средства были напрямую взяты из кошелька, контролируемого ею.

Впоследствии компания 1inch официально отреагировала на возникшую полемику. В своем заявлении она четко указала, что продажа не происходила ни в одном кошельке, контролируемом командой 1inch, организацией или хранилищем с мультиподписью, и что команда не могла вмешиваться в распределение активов и торговые решения третьих лиц.

Другими словами, связи, на которые указывают внутрисетевые метки, не эквивалентны фактическому контролю. Судя по темпам исполнения и ценовому диапазону, эта продажа, скорее всего, произошла от стороннего держателя, отделившегося от контроля над проектом, а не в результате изменения торговой логики команды 1inch.

В условиях и без того ограниченной ликвидности приравнивание одного крупного ордера на продажу к «командному сбросу» само по себе является чрезмерно упрощенной интерпретацией. Она игнорирует естественное несоответствие между адресными метками и фактическим контролем, которое возникает после длительного пребывания токена в обращении.

Возвращаясь к самой платформе 1inch, в официальном заявлении подчеркивалось, что волатильность рынка не изменила ее основной бизнес или долгосрочное направление. С 2019 года 1inch обеспечила транзакции на сумму почти 800 миллиардов долларов, поддерживая ежедневный объем торгов в несколько сотен миллионов долларов даже во время спадов на рынке. Команда также заявила, что планирует пересмотреть свою токеномическую модель в этом году, чтобы повысить общую устойчивость в периоды низкой ликвидности и спадов на рынке. На этом фоне дискуссии о том, не сбросила ли команда 1inch токены, больше похожи на неверное толкование, усугубленное внутрисетевыми тегами, условиями ликвидности и анализом настроений.

Однако, даже если в конечном итоге окажется, что это неверное толкование, эта распродажа все равно представляет собой реальный вторичный шок для и без того ослабевающей цены 1INCH. С момента достижения предыдущего циклического максимума в 6 долларов 1INCH пережил длительный период одностороннего снижения и сейчас колеблется около 0,11 доллара.

Учитывая эту тенденцию, рынку явно не хватает достаточного буфера для поглощения любых внезапных сигналов к продаже. В конечном итоге, от эмоционального воздействия этих усиленных событий, связанных с продажей, чаще всего страдают наименее склонные к риску инвесторы – розничные инвесторы.