Автор: Игнас, криптоаналитик

Составлено: 1912212.eth, Новости Форсайта.

Криптовалютный рынок в последнее время находится в состоянии крайнего FOMO, и я боюсь, что немногие люди до сих пор владеют стейблкоинами.

Коэффициент кредитного плеча в сети продолжает расти, а рыночный спрос на стейблкоины резко вырос, почти сумасшедший. Судя по диаграмме ниже, общий объем поставок стейблкоинов превысил 120 миллиардов долларов.

Согласно индексу IPOR, процентная ставка по кредитам USDT на Aave V2 выросла с 1%-2% до примерно 37% всего за один год. Это показывает, что ончейн-трейдеры в целом настроены оптимистично и постоянно занимают стейблкоины для покупки других валют или участия в прибыльной деятельности в сети.

Несмотря на то, что BTC достиг рекордного максимума, общее количество стейблкоинов (красная линия) остается низким. Только предложение USDT превышает пик бычьего рынка 2020-2021 годов, в то время как USDC остается значительно ниже вершины предыдущего цикла. Рыночный спрос на стейблкоины очень высок.

Расширение предложения стейблкоинов связано с увеличением притока капитала, но весь рынок пока находится на ранних стадиях своего развития, и переход от снижения к росту он начал лишь в октябре прошлого года.

Конкуренция между участниками проекта является жесткой с точки зрения доходов от стейблкоинов. Доходность Maker RWA, которая раньше выглядела очень привлекательно на медвежьем рынке, значительно уступает спекулятивной доходности на текущем бычьем рынке. Доходность sDAI составляет 5%, а доходность USDe от Ethena Labs — 33% (годовая ставка sUSDe составляет 67,2%, и есть ожидания раздачи). Следовательно, предложение DAI, естественно, будет расти медленнее по сравнению с Ethena.

Майнинг депозитов стейблкоинов также возвращается. Например, недавно запущенный Instadapp Fluid (протокол DeFi) открывает вознаграждения за майнинг ETH, стейблкоинов и токенов INST на сумму 3 миллиона долларов. Стейблкоин имеет доходность до 36% и предоставляет вознаграждение в виде токенов INST.

Очки и ожидания по раздаче также привели к высокой доходности стейблкоинов, и охотники за раздачами Degen занимают стейблкоины, чтобы заработать больше очков. В экологическом протоколе Solana Marginfi вы можете обнаружить, что процентная ставка по кредитам в USDT достигла 61%, что невообразимо.

В целом, предложение стейблкоинов остается ниже вершины последнего бычьего цикла. Однако по мере увеличения доходности и возможностей стейблкоинов в цепочке их предложение, как ожидается, будет быстро расти. Тем более, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки, доходность DeFi станет еще более привлекательной.