Геополитический кризис, вызванный задержанием президента Венесуэлы Мадуро американскими военными, не привел к ожидаемой турбулентности на мировых финансовых рынках. Эта латиноамериканская страна, на долю которой в 1970-х годах приходилось примерно 1% мирового ВВП и 8% мировой добычи нефти, теперь оказывает незначительное влияние на мировую экономику, что позволяет рынкам избегать этой политической бури.

Согласно сообщениям информационного агентства Синьхуа и телеканала CCTV, в полдень 3 января по местному времени (ранним утром 4 января по пекинскому времени) президент США Трамп и министр обороны Хергсэйс провели пресс-конференцию в Мар-а-Лаго во Флориде, посвященную военным действиям США против Венесуэлы, а также задержанию и депортации президента Венесуэлы Мадуро.

В своем последнем комментарии обозреватель Bloomberg и старший редактор отдела рынков Джон Отерс указывает, что резкое снижение экономической значимости Венесуэлы является основной причиной вялой реакции рынка. В настоящее время на долю страны приходится всего 0,1% мирового ВВП, а ее ежедневная добыча нефти составляет приблизительно 1 миллион баррелей, что составляет лишь 1% мирового предложения, занимая 18-е место среди стран-производителей нефти в мире. Годы неэффективного управления превратили страну в «полный бардак», а это значит, что даже самые серьезные потрясения окажут очень ограниченное влияние на мировую экономику.

Смена режима, инициированная американской операцией «Абсолютная решимость», практически не повлияла на цены на нефть после открытия азиатских рынков. Тем временем мировые фондовые рынки продолжили свой восходящий тренд, а технологическая отрасль, сосредоточенная на вычислительных мощностях в области искусственного интеллекта и микросхемах памяти, функционировала независимо от геополитики. Сильные фундаментальные факторы подтолкнули азиатские фондовые рынки и сектор полупроводников к новым максимумам. Рынок отражал геополитические риски скорее в таких активах-убежищах, как золото, чем в масштабной распродаже рисковых активов.

Исчезновение экономического влияния Венесуэлы.

Нил Ширинг, главный экономист Capital Economics, описал траекторию упадка Венесуэлы. При режимах Чавеса и Мадуро неэффективное управление привело к затяжному кризису, который спровоцировал гиперинфляцию, вызвавшую падение реального ВВП на 70%. В Венесуэле наблюдается резкий рост эмиграции в соседние страны и Соединенные Штаты, а добыча нефти упала со среднего уровня в 3,5 миллиона баррелей в день в 1970-х годах до примерно 1 миллиона баррелей в день сегодня.

Роб Туммел из Tortoise Capital Management считает, что нынешний мировой рынок нефти перенасыщен, и ситуация в Венесуэле не изменит эту динамику. Хотя нефтяная инфраструктура страны, по-видимому, остается в целости и сохранности, что снижает риск сокращения добычи, значительное увеличение производства все равно займет годы. Эта оценка подтвердилась реакцией цен на нефть на открытии азиатских рынков в понедельник — рынок не вырос, как ожидалось, а неожиданно упал.

Реакция рынка: Рациональность преобладает над паникой

Несмотря на новые геополитические риски, связанные с ситуацией в Венесуэле, для глобальных инвесторов, первоначальная реакция рынка была относительно спокойной. Акции выросли, особенно в секторах технологий и обороны, доллар США укрепился, в то время как геополитические риски в основном отразились на активах-убежищах, таких как драгоценные металлы. Дэвид Чао, глобальный рыночный стратег Invesco по Азиатско-Тихоокеанскому региону, заявил:

«Учитывая относительно незначительную роль Венесуэлы в нынешней энергетической ситуации, события выходных дней вряд ли окажут существенное краткосрочное влияние на глобальные макроэкономические условия или рынки. Именно поэтому цены на нефть, фьючерсы на американские фондовые индексы и другие основные макроэкономические активы не демонстрируют значительной волатильности».

Он добавил, что в целом это означает, что геополитическая неопределенность стала частью макроэкономической обстановки, что должно и впредь поддерживать спрос на драгоценные металлы.

Главный инвестиционный стратег Saxo, Чару Чанана, так охарактеризовала текущие особенности рынка:

Он добавил, что в целом это означает, что геополитическая неопределенность стала частью макроэкономической обстановки, что должно и впредь поддерживать спрос на драгоценные металлы.

Главный инвестиционный стратег Saxo, Чару Чанана, так охарактеризовала текущие особенности рынка:

«Мы живем в системе, где геополитика стала постоянной особенностью, а не случайностью. Если она не угрожает всей цепочке поставок, инвесторы, как правило, преуменьшают первоначальный шок и переориентируются на процентные ставки, прибыль и позиции. В настоящее время это больше похоже на геополитический шок, чем на нефтяной».

Стратегические намерения США и ожидания рынка

В субботу президент Трамп заявил, что Соединенные Штаты будут «контролировать» Венесуэлу и при необходимости использовать «наземные войска». Это заявление было опубликовано в закрытое время, чтобы избежать возможной паники. К концу выходных госсекретарь Марко Рубио преуменьшил значение любых предположений об оккупации по иракскому образцу, заявив, что Соединенные Штаты будут использовать свое влияние на экспорт венесуэльской нефти для поддержания порядка в стране и готовы сотрудничать с вице-президентом Мадуро Дельси Родригес.

Этот стратегический выбор значительно снизил опасения рынка. Аутерс отмечает, что это напоминает решение о бомбардировке иранских ядерных объектов в прошлом году — впечатляющий прецедент и впечатляющее военное достижение, но цены на нефть впоследствии упали после того, как Трамп ясно дал понять, что не намерен к дальнейшей эскалации.

Марко Папич из BCA Research, обсуждая комментарии Трампа о Кубе, заявил:

«Может ли Куба стать следующей? Да, весьма вероятно. Но если вы не являетесь застройщиком коммерческой недвижимости (специализирующимся на гостиничном бизнесе), мы не видим никакого влияния на рынок».

Разворот американской исключительности и ротация рынка

Хотя сам венесуэльский кризис оказал ограниченное влияние, данные за 2025 год выявили более значительную рыночную тенденцию: заметное изменение относительной динамики американского рынка. Индекс S&P 500, выраженный в долларах США, отстал от других мировых рынков на 9,9%, показав худшие относительные результаты с 2009 года и примерно эквивалентные самым слабым результатам с 1993 года.

Исследование Эндрю Лапторна, главного количественного стратега Société Générale, показывает, что предсказать траекторию развития страны в 2025 году практически невозможно, однако первоначальные оценки имеют большое значение. Страны с более низким коэффициентом цена/прибыль в начале 2025 года, как правило, демонстрируют лучшие результаты.

Авторс утверждает, что это явление имеет несколько позитивных последствий. Во-первых, если инвесторы уже ищут более дешевые акции и страны, трудно сказать, что мир находится в каком-то «полноценном пузыре», вызванном искусственным интеллектом. Рынок остается достаточно рациональным. Во-вторых, поскольку инвесторы начинают искать недооцененные активы, эта тенденция имеет значительный потенциал для продолжения, так как большинство рынков за пределами США остаются дешевыми.

Тай Хуэй, главный рыночный стратег JP Morgan Asset Management по Азиатско-Тихоокеанскому региону, заявил:

«Отсутствие реакции до сих пор объясняется двумя факторами. Добыча нефти в Венесуэле невелика по сравнению с мировой. Многолетнее недофинансирование означает, что страна не может быстро увеличить добычу и нарастить мировые поставки».

Вишну Варатан, руководитель отдела макроэкономических исследований по Азии (за исключением Японии) в Mizuho, ​​отмечает:

«Нам напоминают, что геополитические риски значительно перевешивают некоторые показатели торговли. Из-за санкций против Венесуэлы и ее особой зависимости от экспорта нефти, влияние смены режима в Венесуэле на торговые и инвестиционные каналы, естественно, ограничено и носит изолированный характер. Именно поэтому мы не наблюдаем масштабной распродажи».