Автор: Джоанна Райт, DLNews

Составитель: Каори, BlockBeats

Примечание редактора: цена акций Coinbase (COIN) недавно достигла 18-месячного максимума.Согласно данным TradingView, 27 ноября цена Coinbase закрылась на уровне $119,77, что является самым высоким уровнем с 5 мая 2022 года. Анализ, проведенный аналитиком Bloomberg ETF Джеймсом Сейффартом, показывает, что Coinbase является хранителем 13 из 19 спотовых крипто-ETF, которые в настоящее время ожидают рассмотрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

Многие люди считают, что соглашение Binance с регулирующими органами США является положительным событием, и Coinbase, ведущая торговая платформа США, также, похоже, получит пространство для развития после признания Binance наказания. Однако будущее появление BlackRock и проблемы регулирования также увеличат непредсказуемость перспектив развития Coinbase.

После разрешения юридической неопределенности Binance Coinbase, крупнейшая криптовалютная биржа США, оказалась в сложной ситуации.

С одной стороны, у него есть возможность захватить часть доли рынка Binance в США. С другой стороны, эксперты по правовым вопросам отмечают, что регуляторные изменения со стороны Binance создадут проблемы для бизнес-модели Coinbase.

Прежде чем мы углубимся в это, давайте сделаем краткий обзор:

Binance, крупнейшая в мире платформа для торговли криптовалютой, признала себя виновной по уголовным обвинениям в США за неспособность обеспечить защиту от отмывания денег. Согласно мировому соглашению, достигнутому между Binance и чиновником, Binance заплатит штраф в размере $4,3 млрд и пройдет трехлетнюю программу интенсивного мониторинга.Ее генеральный директор и основатель CZ подал в отставку со своей должности.

Как это связано с Coinbase?

Ветеран Кремниевой долины Брайан Армстронг основал Coinbase в 2012 году. Торговая платформа выбрала путь соответствия – зарегистрировать государственную лицензию, подвергнуть перечисленные монеты строгому контролю и ограничениям и даже внедрить их в листинг в 2021 году.

Этот подход стоил Coinbase в июле 2017 года, когда Binance стала известна.

Как недавно написал Армстронг в X, выход на биржу означает, что Coinbase «не всегда может двигаться так же быстро, как другие компании».

«Применять подход, соответствующий требованиям, сложнее и дороже. Когда дело доходит до незаконного поведения, вы не можете запустить каждый продукт, который хотят клиенты», — сказал Армстронг.

«Применять подход, соответствующий требованиям, сложнее и дороже. Когда дело доходит до незаконного поведения, вы не можете запустить каждый продукт, который хотят клиенты», — сказал Армстронг.

Регуляторы обвинили руководителей CZ и Binance в сознательном обходе законов о ценных бумагах для получения незаконных выгод. Binance также работает под слоем запутывания, что делает ее корпоративную структуру неуловимой — например, у нее нет совета директоров или штаб-квартиры в какой-либо стране. На пике своего развития на долю Binance приходилось 60% мирового объема торговли криптовалютой, и она до сих пор удерживает около 43% рынка.

Coinbase столкнется с более устойчивым рынком

События прошлой недели подтвердили осторожный подход Армстронга.

Binance начала делистинг торговых пар и активов, включая TORN, токен попавшего под санкции криптовалютного миксера Tornado Cash.

Теперь он должен ужесточить соблюдение правил и больше не может действовать быстро и нарушать правила. Это будет стоить Binance. Большинство экспертов по правовым вопросам, с которыми я разговаривал, пришли к выводу, что они обычно ожидают, что Binance полностью покинет США.

Это хорошая новость для конкурентов в США, особенно для таких, как Coinbase, которые пытаются соответствовать нормативным стандартам, сказал мне Аарон Унтерман, управляющий директор XReg Consulting. "Это хорошая ситуация для этих компаний, хотя в течение некоторого времени она будет являться недостатком с точки зрения доли рынка", - сказал он.

Кроме того, штраф против Binance делает Coinbase более устойчивым рынком.

«Если бы это произошло год назад, это имело бы значительный волновой эффект и серьезно повредило бы рынок криптовалют», — сказал Унтерман. «Но это воздействие не вызвало паники или опасений по поводу других неудач. Этого следовало ожидать, и оно создало возможности для других игроков рынка».

Binance — не единственный конкурент

Однако решение Binance также поставит Coinbase в более сложную ситуацию.

Криптовалютные инвесторы с нетерпением ждут одобрения регулирующих органов на спотовые биржевые фонды биткойнов (ETF), поданные такими тяжелыми управляющими активами, как BlackRock.

По мнению некоторых обозревателей рынка, тот факт, что крупнейшая в мире торговая платформа больше не является обвиняемой компанией, придает легитимность отрасли и увеличивает вероятность одобрения ETF.

Однако для Coinbase это не является чистым преимуществом. Конкуренция со стороны BlackRock может свести комиссию почти к нулю, что станет ударом для торговой платформы, которая взимает комиссию от 0,6% до 3%.

Кроме того, продолжающийся судебный процесс Coinbase с Комиссией по ценным бумагам и биржам США является серьезной проблемой, которая зависит от мнений о технических интерпретациях законов о ценных бумагах, а не от уголовных обвинений.

Тем не менее, Унтерман сказал, что дело Binance может укрепить претензии SEC на роль основного регулятора криптовалют — утверждение, которое лежит в основе ее иска против Coinbase.