Написал: Айин

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно направила повестку в суд PayPal, запрашивая документы, касающиеся ее недавно выпущенного стейблкоина PYUSD. Этот шаг вызывает опасения, что, если стейблкоин PayPal будет считаться ценной бумагой, то может быть что угодно.

Почему SEC вдруг обратила внимание на стейблкоин PayPal? Оказывается, SEC недавно предприняла ряд регуляторных мер против криптовалютной индустрии. В марте этого года SEC даже подала иск против стейблкоина BUSD под брендом Binance, выпущенного Paxos (партнером стейблкоинов PayPal). Теперь SEC нацелилась на стейблкоин PayPal PYUSD.

Эта новая повестка в суд создает ощущение, что SEC «выбирает победителей» в развивающемся мире криптовалют. PayPal была первой крупной финтех-компанией, выпустившей стейблкоин, за ней следовала VISA. Многие считают, что участие этих крупных компаний выгодно интересам США, поскольку стейблкоины в основном номинированы в долларах США, что, несомненно, увеличивает глобальный спрос на доллары США, тем самым усиливая денежную гегемонию США.

Однако запуск PYUSD также вызвал споры. Максин Уотерс, бывший председатель комитета по финансовым услугам Палаты представителей США, выразила обеспокоенность по поводу стейблкоина. Она утверждала, что выпуск новых форм валюты потребует федерального регулирования.

Однако некоторые люди придерживаются иной точки зрения. Бывший менеджер BUSD Остин Кэмпбелл считает, что SEC может использовать исключение под названием «тест Хоуи», чтобы доказать, что PYUSD является «инвестиционным контрактом» в соответствии с действующим законодательством о ценных бумагах. Проще говоря, если у проекта есть потенциал для того, чтобы «коллективное предприятие» могло заработать деньги, то SEC может рассматривать его как обеспечение.

Кэмпбелл объяснил, что PayPal и Paxos совместно создали этот стейблкоин, и они будут выпускать этот стейблкоин и получать от него прибыль, поэтому он безопасен. Однако, согласно действующим правилам ценных бумаг, так называемая «прибыль» должна исходить от «коллективного предприятия», «ожидания прибыли» которого в основном исходят от «усилий других». Это довольно забавно, потому что PayPal и Paxos работают вместе.

Если стейблкоины подобны ценным бумагам, то это открывает ящик Пандоры. Потому что, согласно этой логике, все, что может принести прибыль, может считаться ценной бумагой, включая текущие счета, подарочные карты, бонусные баллы и многое другое. Кэмпбелл называет эту ситуацию «доведением до абсурда», что означает, что SEC может заявить, что все является ценной бумагой, пока они так говорят.

Это недавняя история между SEC и стейблкоином PayPal. Хотя сейчас мы не можем предсказать исход, это, несомненно, ставит новые проблемы перед криптовалютной индустрией.