Наконец-то это случилось. Рынок прогнозов, некогда созданный политическими сторонниками, спекулятивными розничными инвесторами и теми, кто использует лазейки для получения прибыли, приветствует группу новых, незаметных, но смертельно опасных игроков.

Согласно сообщению Financial Times, опубликованному в четверг, несколько известных торговых компаний, включая DRW, Susquehanna и Tyr Capital, формируют специализированные команды для торговли на рынке прогнозов.

На прошлой неделе DRW разместила объявление о вакансии, предлагающей базовую годовую зарплату до 200 000 долларов для трейдеров, которые могут «отслеживать и торговать на активных рынках в режиме реального времени» на таких платформах, как Polymarket и Kalshi.

Крупная компания по торговле опционами Susquehanna нанимает трейдеров на рынок прогнозов, которые смогут «выявлять неверную справедливую стоимость», определять «аномальное поведение» и «неэффективность» на рынках прогнозов, а также формирует специализированную команду по торговле спортивными прогнозами.

Криптовалютный хедж-фонд Tyr Capital продолжает набирать трейдеров, специализирующихся на прогнозировании рынка и уже использующих сложные стратегии.

Данные подтверждают это стремление к расширению.

Ежемесячный объем торгов резко вырос с менее чем 100 миллионов долларов в начале 2024 года до более чем 8 миллиардов долларов в декабре 2025 года, достигнув рекордного уровня в 701,7 миллиона долларов 12 января.

Когда объем инвестиционных фондов становится достаточно большим, чтобы поддерживать масштабы гигантов, приход Уолл-стрит становится неизбежным.

Приоритет арбитража

На рынке прогнозов институциональные и розничные инвесторы играют в совершенно разные игры.

Розничные инвесторы часто полагаются на фрагментированную информацию для прогнозирования отдельных событий, что по сути является формой азартной игры, в то время как институциональные игроки сосредотачиваются на межплатформенном арбитраже и структурных рыночных возможностях.

В октябре 2025 года Боаз Вайнштейн, основатель хедж-фонда Saba Capital Management, заявил на закрытом совещании, что рынки прогнозирования могут позволить управляющим портфелями более точно хеджировать инвестиции, особенно в отношении вероятности наступления конкретных событий.

Стоя рядом с генеральным директором Polymarket Шейном Копланом, он сказал: «Несколько месяцев назад Polymarket показал 50% вероятность рецессии, в то время как кредитный рынок показал риск около 2%. Вы можете вспомнить бесчисленное множество парных сделок, которые раньше были невозможны».

По словам Вайнштейна, управляющие хедж-фондами могут покупать на Polymarket контракты, гарантирующие «отсутствие рецессии», поскольку рынок считает, что вероятность рецессии составляет 50%, что делает эти контракты относительно дешевыми.

В то же время, на кредитном рынке можно продавать в короткую позицию некоторые облигации или кредитные продукты, которые резко упадут в цене во время экономического спада, поскольку кредитный рынок оценивает вероятность рецессии всего в 2%, поэтому эти продукты остаются очень дорогими.

Если экономика впадёт в рецессию, вы можете потерять небольшую сумму денег на полирынке, но можете заработать много денег на кредитном рынке, потому что эти переоценённые облигации резко упадут в цене.

Если не будет экономического спада, вы можете заработать деньги на полирынке и понести небольшие убытки на кредитном рынке, но в целом вы все равно останетесь в плюсе.

Появление рынков прогнозирования предоставило традиционным финансовым рынкам совершенно новый «инструмент определения цен».

Появление привилегированного класса

Ещё большее влияние на исход событий оказали привилегии, предоставленные на уровне правил.

Susquehanna стала первым маркет-мейкером Kalshi и заключила соглашение о проведении турниров с Robinhood.

Kalshi предлагает маркет-мейкерам множество преимуществ: более низкие комиссии, специальные торговые лимиты и более удобные торговые каналы, хотя конкретные условия не разглашаются.

Появление маркет-мейкеров быстро изменит этот рынок.

Kalshi предлагает маркет-мейкерам множество преимуществ: более низкие комиссии, специальные торговые лимиты и более удобные торговые каналы, хотя конкретные условия не разглашаются.

Появление маркет-мейкеров быстро изменит этот рынок.

Ранее рынок прогнозов часто страдал от недостаточной ликвидности, особенно в отношении нишевых событий. При желании купить или продать большое количество контрактов можно было столкнуться со значительными ценовыми спредами или просто не найти контрагента.

Профессиональные организации могут быстро устранить очевидные ошибки в ценообразовании. Например, разница в ценах на одно и то же мероприятие на разных платформах или явно необоснованное ценообразование на основе вероятностных оценок будет быстро сглажена.

Это плохая новость для розничных инвесторов. Ранее вероятность «победы Трампа» на Polymarket составляла 60%, а на Kalshi — 55%, что делало арбитраж простым делом. В будущем таких возможностей практически не будет.

Учитывая, что специалисты с докторской степенью зарабатывают сотни тысяч долларов в год на Уолл-стрит, будущие контракты в сфере прогнозирования могут также вступить в эпоху специализации и диверсификации, выйдя за рамки прогнозирования отдельных событий. Например:

Оглядываясь на историю финансов, мы видим, что от валютного рынка до фьючерсов и криптовалют развитие каждого развивающегося рынка следует схожей траектории: розничные инвесторы зажигают искры, а институциональные инвесторы в конечном итоге захватывают весь лес.

Рынки прогнозов повторяют этот процесс. Технологическое преимущество, размер капитала и привилегированный доступ в конечном итоге определят, кто выживет в этой игре вероятностей.

Для розничных инвесторов, хотя в долгосрочном прогнозировании или нишевых областях еще может оставаться проблеск надежды, они должны понимать, что когда сложные механизмы Уолл-стрит начнут работать на полную мощность, безумная погоня за легкой прибылью от информационной асимметрии может исчезнуть навсегда.