Исходное название: «Макроанализ SignalPlus (20240429): Базовые данные PCE по-прежнему высоки». Первоначальный источник: SignalPlus.

Доходность казначейских облигаций США немного снизилась в прошлую пятницу: основные данные PCE в основном соответствуют высоким ожиданиям аналитиков (общий и основной рост на 0,3% в месячном исчислении, 2,7%/2,8% в годовом исчислении), в то время как основные услуги увеличился на 0,39% в месячном исчислении, что выше, чем в феврале. Реальные расходы на личное потребление также неожиданно выросли на 0,19%, а экономическое и ценовое давление оказалось более упорным, чем ожидалось, что привело к дальнейшему ястребиному давлению на заседание FOMC позднее на этой неделе. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета в основном остался на уровне 77,2. Однако годовые ожидания инфляции снова выросли до 3,2% с 2,9% в марте, а ожидания инфляции на 5-10 лет также выросли с 2,8% до 3,0%.

Однако, поскольку позиции по облигациям США приближаются к крайне медвежьим, а результаты PCE не хуже ожиданий рынка, ставки упали примерно на 3 базисных пункта по всем направлениям, а индекс Nasdaq вырос на 2% на фоне тенденций доходности и высоких доходов от технологических компаний. С другой стороны, японская иена привлекает больше внимания по сравнению с агрессивным подходом Федеральной резервной системы, Банк Японии по-прежнему предпочитает сохранять «голубиную» позицию. Обменный курс японской иены в настоящее время превышает 159, приближаясь к 25-летнему максимуму. 160.

Заседание FOMC будет в центре внимания на этой неделе, но на рынок также будут влиять данные JOLTS в США и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе до и после заседания, в то время как CPI и доходы Nvidia, как ожидается, станут крупнейшими рыночными факторами позднее в этом месяце. когда компания-производитель чипов The Giant будет стремиться изменить свои худшие ежемесячные показатели с октября прошлого года. Кроме того, WSJ сообщила, что союзники бывшего президента Трампа заняты разработкой секретного плана, который позволил бы ему «ликвидировать» независимость Федеральной резервной системы после его переизбрания. Конечно, такая ситуация сложна, но в реальности. некоторые нетипичные сценарии (BTC до 200 000?) тоже интересная идея.

Несмотря на противоречивые экономические данные США на прошлой неделе, корпоративные прибыли США снова стали ярким пятном: высокие показатели на данный момент привели к тому, что прибыль за первый квартал 2024 года была пересмотрена в сторону повышения на 3,3%. Кроме того, возобновление выплаты дивидендов некоторыми компаниями (Meta, Google) также придало новый импульс росту SPX и другим. В настоящее время другие технологические компании также сталкиваются с необходимостью начать планы выплаты дивидендов или конвертировать часть своих выкупов акций в денежные выплаты. Особенно учитывая, что многие компании SPX имеют довольно сильные балансы, они вполне способны выплачивать дивиденды на регулярной основе.

Что касается криптовалют, ни один из основных продуктов ETF не вызвал значительного покупательского интереса: отток составил $84 миллиона в пятницу после $218 миллионов в четверг. Кроме того, хотя открытый интерес CME по фьючерсам на BTC все еще значительно превышает уровень 2023 года, он резко упал по сравнению с недавними историческими максимумами, а основные настроения по поводу FOMO значительно замедлились, особенно в связи с тем, что снижение процентных ставок становится все более маловероятным. Интерес местных пользователей по-прежнему сконцентрирован на рунах/мемкойнах BTC, а также на рестейкинге L2 и других областях роста доходов ETH, которые относительно незнакомы обычным инвесторам. Мы по-прежнему осторожны в отношении краткосрочных ценовых тенденций и предпочитаем занять выжидательную позицию, пока не уляжется пыль вокруг заседания FOMC и данных по индексу потребительских цен позднее в мае.