Согласно графику, опубликованному @cmdefi, TVL Uniswap в настоящее время приближается к своему пику в 60%. Поскольку текущая цена ETH близка к цене 2021 года, данные все еще дают некоторое представление о будущей траектории рынка. На децентрализованных биржах (DEX) большинство нативных активов торгуются против ETH. 2021 год был периодом быстрого роста ончейн-приложений, при этом всплеск эмиссии активов привел к появлению большого количества торговых пар с ETH. Это существенное отклонение от текущего цикла. Хотя цены ETH вернулись к уровням 2021 года, динамика рынка явно не была обусловлена ончейн-принятием. В этом цикле наблюдалось значительное снижение эмиссии ончейн-активов и создания ликвидности, о чем свидетельствуют данные TVL. Рост цен в этом цикле был в большей степени обусловлен внешними факторами (макроэкономическими факторами, ETF и политикой). Поскольку DAT-компании в качестве основного драйвера роста наращивают стратегические резервы, то, если им удастся вернуть капитал в блокчейн и развить существующие прикладные инновации, динамика рынка станет ещё более диверсифицированной, что потенциально приведёт к его дальнейшему росту. Это, вероятно, ключевой фактор, определяющий, насколько высоким может достичь рынок.