Goldman Sachs ожидает, что показатели экономической активности и цен, опубликованные после апрельского заседания по денежно-кредитной политике, продолжат демонстрировать укрепление внутреннего добродетельного цикла в Японии, но влияние повышения тарифов может проявиться в будущем. С точки зрения управления рисками, в условиях высокой неопределенности ожидается, что Банк Японии сохранит свою учетную ставку без изменений в июне, сохранив при этом свою позицию постепенного повышения ставки. Мы сохраняем наш базовый сценарий со следующим повышением учетной ставки в январе 2026 года. Что касается среднесрочного обзора Банком Японии текущего плана сокращения покупки JGB (до марта 2026 года), мы ожидаем, что существующий план останется неизменным. После этого мы ожидаем, что Банк Японии продолжит сокращать покупки JGB, хотя и более медленными темпами, однако через год Банк Японии ускорит сокращение покупок облигаций примерно до 2 трлн иен в месяц, что соответствует диапазону ответа Банка Японии на предварительный опрос участников рынка и также соответствует уровню до начала QQE.